现货金价本周初未能回到896美元的重要阻力上方，在市场的沉重抛压下延续了952美元以来的

持续下跌走势，昨日北美尾盘进一步下探870区域。本周市场关注焦点集中在美联储利率会议

和非农就业数据上，从价格走势上看金价与美元指数的相关性明显增强。而原油价格近期的巨

大涨幅没有带动黄金摆脱振荡下行局面，受阻于120美元/桶阻力之后产生的回落风险反倒有可

能拖累金价继续下行。另外，基金属价格普遍维持在历史高位附近，但同样未能有效提振贵金

属市场的人气。

如下图所示，目前黄金市场正面临选择中期运行方向的关键时刻。一方面，连接两年以来主要

高点和低点，也就是730-845-872美元的趋势线L1在870美元形成了初步支撑，金价能否企稳回

升具有极其重要的技术意义。另一方面，黄金白银比价仍在不断下降，我们看到现货白银价格

在16.20-16.30区域有着极强的买盘支撑，如果守稳该区域则有望对研判黄金走势提供重要参考。

可能出现的结果无非两种。一是金价守稳870区域，从而形成一个典型的W底形态，进而展开宽

幅振荡，继续运行在趋势线L1上方。其次就是清晰跌破趋势线L1的支撑，并运行在半年线下方

。如果金市选择继续回落，那么850和835都是重要支撑位，但从周图上看790美元的年线附近

才是最可靠的底部位置。因此，我们在确定下一步方向之前只能等待市场发出买卖信号。如果

金价回到55日均线上方并企稳则是明确的买入信号，突破896美元还可以加仓。反之，清晰跌

破870区域后回测上方阻力则是进一步下跌的证据。
仅从技术指标看，运行周期已经到了需要反弹的阶段。近期这种振荡下行的阴跌局面给实际操

作带来很大难度，迅速的大幅下跌更容易提供逢低买入机会。需要注意的是，美国利率决定和

非农数据公布前市场往往出现无序波动，因此依据技术面做出的交易决策必须要控制好仓位。

类似于06年在730见底以后的情况，出现单边趋势的可能性不大。今年下半年黄金市场振荡应

该还会比较频繁，因此交易策略也理应作出适当调整。

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